资本市场监管安上“科技眼” 执法效能大幅度提升

■安宁

5月31日，证监会表示，将进一步提升处罚执法效能，精准打击违法行为，聚焦重点领域、新型手法、恶劣行径，抓住相关法律法规修订的契机，对部分违法行为罚责过轻的条文尽快形成立法修改建议。

笔者认为，在从严监管执法总基调不变的同时，资本市场执法重点将更加聚焦，违法成本也将大幅提升，监管震慑力大大增强，有利于进一步净化市场环境。

5月31日，证监会通报了6宗案件，并作出行政处罚。笔者统计，今年以来，截止到5月31日，证监会发布了对55宗案件的行政处罚。“每周一案”已成为证监会每周新闻发布会的常规内容之一，也是证监会监管行为的一个缩影，说明了监管部门对资本市场违法违规行为长期保持高压态势。

资本市场从严监管从稽查执法力度上也能看得出来。2018年，证监会全年作出行政处罚决定310件，同比增长38.39%，罚没款金额106.41亿元，同比增长42.28%，市场禁入50人，同比增长13.64%。此外，还查办了一系列严重危害市场秩序的大案要案，例如：查处了廖英强、北八道等操纵市场案件，打击了利用杠杆资金短线操纵“次新股”行为，维护了市场秩序;查处了金亚科技信息披露违法违规案，重拳打击严重损害中小投资者合法权益的欺诈发行、财务造假行为，有效净化了资本市场环境生态。

虽然查处天天有，但资本市场的违法违规行为也还是时有发生，特别是伴随着资本市场体量与规模的快速增长，业务创新与技术手段的逐步发展，证券期货违法犯罪行为持续多发且呈现出手法复杂多样、犯罪性质恶劣等特点，从而为监管部门稽查执法工作带来巨大压力与挑战。

而且，目前对违法行为处罚成本过低，难以对违法违规者形成威慑力。以欺诈发行为例，按现行《刑法》第一百六十条条规定，最高刑期仅为5年，最高罚金为非法募集资金金额的5%。现行的《证券法》，对欺诈发行的罚款上限为60万元或非法募集资金金额的5%。不难看出，这样的处罚力度远远低于违法所得的或有收益，震慑力量明显不足。

因此，市场对于提高违法违规成本的呼声较高，且这个问题将很快得到有效解决，因为在证券法的修订草案三审稿中，已经有针对性地提高了违法违规成本，例如：对经查实的发行人、大股东、证券公司及其从业人员、证券服务机构及其从业人员、广义投资者等违法行为，提高处罚金额，延长对相关人员证券买卖限制的期限等。

此外，为了应对复杂多样的资本市场各种违法违规情形，证监会正在大力推进科技监管，通过充分运用大数据等手段，开展持续监管和精准监管。证监会表示，加强科技监管是有效手段。要坚持应用导向、问题导向和监管导向，推进统一的上市公司大数据平台建设，实现信息的互联互通和交叉验证，增强线索发现、分析和预警能力，提高违规成本是核心举措。

笔者认为，科技监管手段的运用将会加大资本市场违法违规行为从快、从严的打击力度，进一步提升对违法违规行打击的有效性和准确性。同时，正在修订完善的相关法律法规，进一步提高资本市场违法犯罪的成本，大大提升执法权威。通过这些制度措施的完善，将使市场生态环境得以净化，市场的法治基础更加坚实，防范系统性风险的堤坝更加牢固。

(策划安宁)

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